东风利润大降92%，主动退市，交棒岚图扛大旗

（原标题：东风利润大降92%，主动退市，交棒岚图扛大旗）

[汽车之家 行业] 本周小鹏成为新势力最大热点，小鹏汽车推出新款P7，扩大自研芯片上车范围，P7全系标配，是一台超跑姿态和性能的产品+家用属性，俗称3折保时捷。理想2季度财报看到毛利率依然优秀，但销量指引差，客户口碑下滑。

传统车企，东风集团股份拟退市，子公司岚图汽车将介绍上市，东风希望通过岚图实现估值重构，主业交棒岚图，进入下个时代。另一央企长安销量创新高，却现“盈收双降”，因账期缩短，经营性现金流大幅下跌至负数：-86亿元。

行业内，扫地机器人公司追觅在市场打的火热的时候，入局造豪车，首款车型2027年推出。

海外方面，特斯拉中国新款车型引入豆包和DeepSeek大模型，或是监管合规要求。

8月22日，东风发布公告显示，东风集团股份（ 00489.HK ）计划将持有的岚图汽车股份派发给现有股东，并申请岚图汽车H股介绍上市。岚图汽车是东风公司旗下的新能源业务品牌。

同时，东风汽车集团（武汉）投资有限公司（下称“东风投资”）计划以现金对价方式收购东风公司直接持股部分之外的H股股份。

交易完成后，东风集团股份将自愿从香港联交所退市。东风集团股份是东风公司整体上市平台，东风投资是东风公司的全资子公司。

所有交易完成后，岚图汽车将实现H股独立上市。

为什么东风要退市，换岚图上市？

东风集团股份在公告中解释的原因是：集团近年来股价持续走弱，截至今年7月31日，济源收盘价为4.74港元/股，对应市净率仅为约0.24倍，市值长期低于净资产水准。

因此，东风集团股份在港股平台中，已经基本失去了融资功能。

此外，还有一个原因，是由于受到行业转型及市场竞争加剧影响，东风集团股份的整体业绩不达预期。

东风公司正处于发展低谷期，股东利润大降92%

2025年前七个月，东风公司销量同比下滑10.8%，降至126万辆，排在国内车企第七位。同期，比亚迪排名第一，销量为249万辆。与东风公司同为央企的一汽集团和长安汽车分列第四和第五位，销量分别为180.3万辆和156.6万辆。

东风集团股份于8月22日晚间发布的2025年中报显示，上半年，东风集团股份取得营收545.33亿元，同比增长6.6%；股东应占净利润为0.55亿元，同比大降92%。

短评：

岚图上市，不令人意外，但母公司东风集团股份同步退市，令人有些意外。东风集团股份从2005年末登陆港股，至今刚好20年，现在毅然“退市”，不得不说，颇有些“壮士断腕”式的勇气和魄力在里面。

8月27日晚，小鹏新款P7车型正式上市，小鹏汽车决定扩大自研芯片上车范围。全系标配自研“图灵”芯片。此前7月初，小鹏汽车发售新车型G7，“图灵”芯片首次上车，但仅搭载于顶配版本。

P7曾是公司发展早期的功勋产品

老款P7在2020年上市，是小鹏汽车第二款量产车型，曾是公司发展早期的功勋产品。P7车型产品负责人告诉财新，公司视新款P7为“图腾”产品，因此选择了体现公司最高技术水平的搭载策略。

P7是一台超跑姿态和性能的产品+家用属性+亲民价格：3折保时捷

性能：最高437kW，百公里3.7秒---这是市场前5+%分位的存在，极速230km/h，超快充5C，综合起来在市场都是非常非常靠前的产品。

同时具备家用属性空间的产品，把价格锚定在这个区域的产品。放眼全市场，你已经找不到第二台了。

价格21.98万起步，可以俗称：三折保时捷！

2026年中国智能辅助驾驶行业将出现“巨大的跳跃”

在8月19日举行的二季度财报电话会上，何小鹏曾介绍称，小鹏汽车VLA初始版本的体验会和当前行业内的端到端方案基本打平；此后，VLA将快速迭代，尤其在2025年底的版本中实现能力显著提升。

短评：

在汽车领域里面，最近三年新造车企业没有一个能常青，小鹏也还有一堆短板，所以不断地找短板，把短板补足，不断地找长板，把长板做更长，这都是小鹏正在做的事情。

8月28日，扫地机器人公司追觅科技正式官宣造车。公司称计划在2027年推出首款车型，定位为超豪华纯电产品。汽车赛道“大淘杀”之际，仍有新企业入局。

追觅科技主业是扫地机器人

追觅科技成立于2017年，主要产品包含扫地机器人、无线吸尘器、洗地机、吹风机四大品类。公司创始人俞浩出生于1987年，毕业于清华大学航空航天专业，是清华大学创客空间“天空工场”的创始人。

2024年，追觅科技被曝启动造车项目

公司介绍称，目前汽车项目组已经搭建了近千人团队，包含研发、制造与质量控制。

追觅造车资质还在洽谈，和车企合作为主

进入汽车领域，获得造车资质是必不可少的“入场券”。2022年12月，华为前高管李一男的创业造车项目“自游家”搁浅，即是因为资质问题。此前有消息称，追觅科技造车在资质上或合作某主机厂，采取代工模式。8月28日，一位追觅科技人士向财新称，公司造车资质正在接洽推进中。

短评：追觅作为后来者可能可以汲取更多经验，并非绝对被动

现阶段特斯拉的光环逐渐消失、行业竞争加剧，可能导致行业头部玩家在不久的将来实现盈利，追觅作为后来者可能可以汲取更多经验，并非绝对被动。此外，很多更高端用户的需求仍未被满足，这被团队视为机会所在。

8月22日，字节跳动确认：最近在中国启动发售的特斯拉（NASDAQ：TSLA）Model Y新款六座版车型将引入豆包和DeepSeek大模型支持车内语音助手功能。两款大模型都通过火山引擎接入。

特斯拉并不重视智能座舱

智能辅助驾驶和智能座舱是汽车智能化技术两大应用领域。特斯拉在智能辅助驾驶方面处于行业领先地位。在智能座舱方面，特斯拉产品也提供语音控制和影音娱乐等功能，但消费者体验不如中国本土品牌。相比中国车企，特斯拉并不重视智能座舱。

短评： 特斯拉选择豆包和DeepSeek或许是为了满足合规

就在一个多月前，特斯拉为美国市场车辆引入了语言大模型Grok。这款大模型由特斯拉CEO马斯克创办的xAI提供。

中国官方对数据处理和跨境传输有明确规定，特斯拉中国选择使用豆包和DeepSeek或许是为了满足合规要求。

8月22日晚间，重庆长安汽车股份有限公司（下称“长安汽车”）发布2025年上半年财报。长安汽车上半年实现营业收入726.91亿元，同比下降5.25%；实现归母净利润22.91亿元，同比下降19.09%。

就在整体利润指标承压的同时，长安汽车的扣非净利润却达到了14.77亿元，同比增长26.36%，这反映出主营业务盈利能力有所回升。

升级为央企后，肯定会经历一段混乱时期

长安汽车作为千亿营收体量的企业，规模基数大，升级为央企后，肯定会经历一段混乱时期，内部整合、人事调整需要时间完成，市场要给它留出调整的时间。

也有亮点：全系销量突破8年记录

长安汽车上半年整车销售表现出巨大突破，全系品牌销量突破近八年纪录。然而行业性的激烈价格战摊薄了单车利润，成为“增量不增利”现象的主要外因。

经营性现金流大幅下跌至负数：-86亿元

更值得关注的是经营性现金流的大幅波动，其净额从去年同期34.35亿元降至-86.07亿元，同比缩减超120亿元，降幅达到350%。

下半年还有3款新车

2025年四季度还将有三款聚焦10万-20万元主流市场的新能源车型上市，包括支持800V高压平台的启源A06、改款Q05及标配激光雷达的深蓝L06，覆盖纯电与增程两种动力路线，有望进一步提振整体销量。

短评

“长安汽车在增程、纯电技术上与其他车企差距并不大，但在智能化方面，除阿维塔与华为合作表现较好外，启源等品牌仍有明显短板。随着新一轮产品投放和管理重构逐步落地，长安汽车能否在央企重组后的第一年真正“杀出一条血路”，接下来的四个月将成为关键期。

8月28日，理想公布2025年Q2财报，单看财务数据，客观说超预期，下调了一次交付量指引，未来销量不及预期。但毛利率在20%左右，并且取得了不错的经营利润，符合李想本人一贯的作风，毛利率第一，赚钱第一。

交付量（低于预期）

Q2交付量111074台，低于Q1财报给的指引12.3-12.8万台；今年截止到7月底交付量234669台，去年同期239981台，同比降低2.2%。

Q3销量指引9万-9.5万台，其中7月交付量30371台，意味着8月+9月交付量大约6万-6.5万台。

毛利（优秀）

Q2总毛利60.7亿，毛利率20.1%，去年同期19.5%；车辆毛利56.1亿，毛利率19.4%，去年同期18.7%；服务毛利4.6亿，毛利率33.5%，去年同期36.3%。

理想并没有很重视用户，没有把用户体验和利益摆在第一位

今年5月L系列改款只做了智驾芯片焕新，这个无关痛痒的更新，而用户最期待的大电池和超快充一个都没有。

短评：

理想这家公司并没有把用户放在第一位，不给他上压力，他永远不会把最好的东西给到用户。然而这种挤牙膏式的做法多了，口碑和观感也慢慢就差了。喜欢一个女孩，就有始有终的对人家好，不要因为只有一个选择时就当舔狗一样追着人家，有多个选择时，就对人家爱搭不理，这是渣男。