移动互联决胜O2O模式 加速触网汽车行业

互联网对汽车产业的影响：从“产业链”到“产业圈”。互联网普及，改变消费者地位：不再是产业链末端的被动接受者，而成为产业变革的主导者。我们看到，离消费者越近的地方，企业和品牌的不可替代性越高、经营的附加值也通常更高。互联网将改变原有“零部件－>整车研发制造－>销售－>使用－>维修服务”的产业链模式。最终，汽车产业链的每个环节，都有机会通过互联网来贴近消费者，汽车“产业链”将逐渐向“产业圈”演变。

加速触网的汽车行业：四个可能的投资方向。汽车产业“触网”主要表现在产品技术、销售服务、灵活用车等方面。

A）技术和产品层面：智能汽车和车联网是大势所趋。汽车电子化率将持续提升，有望面临一场智能革命。除驾驶的乐趣外，汽车还将带给我们更多便捷、娱乐和更好的安全体验。汽车电子/智能汽车，车联网，乃至未来智能交通产业链，有望催生千亿量级的新增市场。

B）购买决策和一般使用：垂直网站有助于消除价格等信息不对称；OEM和经销商试水汽车电商。专业垂直网站，通过互动分享、信息挖掘、上下游合作等方式，实现B2C的广告/信息推送、C2B的大数据汇总，未来更有望拓展基于C2C的二手车、汽车共享等更有潜力的市场。

C）移动互联和高效用车：基于位置信息的O2O应用。滴滴打车、快的打车、易到用车等新商业模式涌现。基于汽车位置信息的O2O应用，既有助于提升汽车使用效率，亦能创造新服务、新需求、新增长，也是移动互联网平台类公司的主战场和必争地。

D）售后维修＆二手车：未被充分挖掘的O2O金矿。维修服务O2O、零部件销售O2O打破原有4S店垄断，挑战原有产业格局。伴随汽车保有量规模快速提升，将有更多公司进入汽车服务及二手车O2O市场。

风险因素：创新并非万能，任何技术创新都会受制于原有体制。在预期市场变革的同时，也不得不尊重一些具有特色性的客观规律。基于互联网的汽车产业拓展，初期对于商业模式的关注可能大于盈利模式。

行业评级：我们提示互联网对于汽车行业的影响，及其带来的投资机会。建议关注：1）勇于尝试新业务、新模式，主动拥抱互联网的传统公司，2）可能成为智能汽车、车联网供应商的零部件公司。建议关注：比亚迪、星宇股份、均胜电子、上汽集团、荣之联、四维图新。